塑料現(xiàn)貨下跌的空間不大,，基差修復(fù)將會(huì)以期貨向現(xiàn)貨運(yùn)行的方式完成,。
受供應(yīng)寬松及地膜消費(fèi)旺季結(jié)束的影響,，近期塑料期貨延續(xù)了跌勢(shì),。截至4月18日收盤,，塑料主力1709合約報(bào)收于8820元/噸,，較4月6日反彈高點(diǎn)下跌660元/噸,，下跌幅度為6.96%,。從技術(shù)上看,，塑料期貨仍處于C浪下跌中,，但8900元/噸是強(qiáng)支撐位，近期行情仍在檢驗(yàn)這一支撐位,。
期現(xiàn)價(jià)差需要回歸
近期,，市場(chǎng)對(duì)于地緣政治的擔(dān)憂使商品整體呈現(xiàn)偏弱格局。塑料也不例外,，由于市場(chǎng)看空后市,，自2月以來(lái)期貨走勢(shì)趨弱，但受需求旺季的支撐,，現(xiàn)貨跌幅明顯小于期貨,。這種現(xiàn)象造成塑料期現(xiàn)價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，截至4月18日,，華東地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格為9250元/噸,，期貨主力合約報(bào)收于8820元/噸,，基差達(dá)到430元/噸。目前基差處于偏高水平,，期現(xiàn)價(jià)差急需回歸,。近月5月合約報(bào)收于9010元/噸，相較現(xiàn)貨仍然有200元/噸的價(jià)差,，考慮到5月合約即將交割,，保證金也將提高，5月合約和現(xiàn)貨之間的差值將回歸,。
供需格局相對(duì)穩(wěn)定
基差修復(fù)有很多種形式,，但目前塑料期貨向現(xiàn)貨回歸的概率較大。首先,，隨著春播的進(jìn)行,，地膜消費(fèi)旺季已經(jīng)進(jìn)入尾聲，下游訂單隨之減少,，塑料進(jìn)入消費(fèi)淡季,。相應(yīng)地，二季度開始塑料裝置進(jìn)入檢修季,，神華新疆的裝置已經(jīng)開始檢修,，盤錦石化和上海石化的裝置也將在本周檢修，考慮到塑料價(jià)格偏低,，后期裝置檢修有望繼續(xù)進(jìn)行,。因此，塑料供需格局相對(duì)穩(wěn)定,，前期由供需失衡引起的下行動(dòng)能正在衰減,。
其次，2月以來(lái),，聚乙烯社會(huì)庫(kù)存高企對(duì)塑料起到了強(qiáng)勁的壓制作用,，但目前聚乙烯社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)有松動(dòng)跡象。需要注意的是,，截至4月12日,，華東、華北,、華南,、華中四地的石化庫(kù)存僅為5.5萬(wàn)噸，處于低位,，這會(huì)促使石化后續(xù)的挺價(jià)行為,。
最后，目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格偏低,，而進(jìn)口塑料折合人民幣價(jià)格大概在9800元/噸,，國(guó)內(nèi)貨源價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯,，從而造成進(jìn)口貨源到國(guó)內(nèi)的套利窗口關(guān)閉。因此,，近期聚乙烯進(jìn)口量相對(duì)較少,，對(duì)塑料價(jià)格起到了進(jìn)一步的支撐作用。
整體來(lái)看,，目前塑料期現(xiàn)價(jià)差較大,，需要進(jìn)行修復(fù)?？紤]到近期聚乙烯企業(yè)裝置檢修較多,，石化庫(kù)存處于低位，加之進(jìn)口貨源套利窗口關(guān)閉,，筆者認(rèn)為,，塑料現(xiàn)貨下跌的空間不大，基差修復(fù)將會(huì)以期貨向現(xiàn)貨運(yùn)行的方式完成,。因此,，塑料期貨可能在期現(xiàn)價(jià)差修復(fù)的帶動(dòng)下出現(xiàn)反彈。
吹瓶機(jī)丨塑料吹瓶機(jī)丨PET吹瓶機(jī)
